Brasiliens Präsidentschaftswahl trat in die Stichwahlphase ein, wobei die Märkte auf Senator Flávio Bolsonaros Führung im ersten Wahlgang reagierten und beide Kampagnen vor der Abstimmung am 25. Oktober Bündnisverhandlungen aufnahmen [1][2]. Der brasilianische Real legte um 4,78 Prozent gegenüber dem Dollar zu, und der Aktienindex Ibovespa stieg um 7,5 Prozent, nachdem Bolsonaro mit 47,03 Prozent zu 45,16 Prozent der gültigen Stimmen vor Präsident Luiz Inácio Lula da Silva lag [14][2]. Analysten führten den Anstieg auf Erwartungen einer Haushaltskonsolidierung unter einer Bolsonaro-Regierung zurück; Société Générale prognostizierte den Real bei 5,10 pro Dollar bis zum Jahresende, und Morgan Stanley schätzte, er könne sich im ersten Quartal 2027 der Marke von 4,50 nähern [14]. "The market wants change, wants reforms, does not want a high public deficit" [Der Markt will Wandel, will Reformen, will kein hohes öffentliches Defizit], sagte Pedro Galdi, Investmentanalyst bei AGF Investments [14]. Lulas Kampagne erwägt Berichten zufolge einen Plan, Vizepräsident Geraldo Alckmin zum Finanzminister zu ernennen, um die fiskalische Glaubwürdigkeit zu stärken und Wähler der Mitte zu gewinnen [30].

Bolsonaro bezeichnete das Ergebnis des ersten Wahlgangs — fast 56 Millionen Stimmen — als Zeichen dafür, dass Brasilien Wandel wolle, und verkündete das Ende der Ära der Arbeiterpartei von Lula [9][27]. "Queda decretado el fin de la era del PT" [Das Ende der PT-Ära ist besiegelt], sagte er seinen Anhängern [9]. Rechte Führungspersönlichkeiten in ganz Lateinamerika feierten das Ergebnis: Argentiniens Javier Milei schrieb, "LA LIBERTAD AVANZA EN BRASIL" [Die Freiheit schreitet in Brasilien voran], Kolumbiens Abelardo de la Espriella sagte "El verdadero cambio es derrotar a la izquierda" [Der wahre Wandel besteht darin, die Linke zu besiegen], und US-Senator Bernie Moreno sagte, die Brasilianer hätten "done with the socialist model" [mit dem sozialistischen Modell abgeschlossen] [37]. US-Präsident Donald Trump nannte Bolsonaros Ergebnis einen "very, very big victory" [sehr, sehr großen Sieg] und sagte, er verfolge die Wahl "very closely" [sehr genau], ohne eine formelle Unterstützung auszusprechen [22][11]. Die Familie Bolsonaro gewann auch nachgeordnete Rennen: Michelle Bolsonaro und Carlos Bolsonaro wurden in den Senat gewählt und Jair Renan Bolsonaro in das Unterhaus [11][12][17].

Lula stellte die Stichwahl als eine Wahl zwischen Demokratie und Barbarei dar und warnte, sein Herausforderer stehe für Unsicherheit und Brasiliens Souveränität stehe auf dem Spiel [9][11][16]. "Le peuple devra choisir entre le renforcement du régime démocratique et la barbarie" [Das Volk wird zwischen der Stärkung des demokratischen Systems und der Barbarei wählen müssen], sagte er [16]. Er räumte ein, er habe erwartet, im ersten Wahlgang zu gewinnen, gelobte aber, in der "extra time" [Nachspielzeit] zu siegen [11][21]. Fabio de Sa e Silva, Professor für Brasilienstudien an der University of Oklahoma, sagte: "the big news is not that we have a runoff... but it is a takeover that happened in Congress by the far-right" [Die große Neuigkeit ist nicht, dass wir eine Stichwahl haben … sondern dass es eine Übernahme im Kongress durch die extreme Rechte gegeben hat] [7]. Eine Analyse in The Conversation argumentierte, die Siege der extremen Rechten im ersten Wahlgang verlangten ein Bekenntnis zur Demokratie, das noch nicht abgegeben worden sei, und verwies auf die Ausschreitungen vom 8. Januar 2023 als Präzedenzfall [18]. Jair Bolsonaro, der seinen Sohn aus dem Gefängnis als Kandidaten durchsetzte, verbüßt eine 27-jährige Haftstrafe wegen der Planung eines Putsches nach der verlorenen Wahl 2022 [7][15][18]. Flávio Bolsonaro hat versprochen, seinen Vater und die Randalierer vom 8. Januar zu begnadigen, falls er gewählt wird [41].

Der Ausgang der Stichwahl hängt von Koalitionsarithmetik und Wahlbeteiligung ab [11][27]. Die Politikwissenschaftlerin Carolina Botelho von der Staatlichen Universität Rio de Janeiro wies darauf hin, dass der Führende des ersten Wahlgangs seit 1985 jede brasilianische Präsidentschaftswahl gewonnen hat [11]. Eine Analyse der brasilianischen Wirtschaftspresse argumentiert, Bolsonaro sei am besten positioniert, um die rund acht Millionen Stimmen zu erben, die für Kandidaten der dritten Kraft abgegeben wurden [28], obwohl Infobaes Koalitionsanalyse anmerkt, er müsse noch eine Vereinbarung treffen, um die rund 8 Prozent zu gewinnen, die Augusto Cury, Renan Santos und Ronaldo Caiado halten [27]. Analyst Rafael Favetti warnte, Bolsonaros Protestwähler-Unterstützung könne bereits vorgezogen worden sein, was sein Wachstumspotenzial in der zweiten Runde verringere [21]. Drei der vier wichtigsten unterlegenen Kandidaten verweigerten beiden Stichwahlkandidaten ihre Unterstützung und griffen die Polarisierung an: Cury sagte "A democracia brasileira... dá sinais de asfixia" [Die brasilianische Demokratie … zeigt Anzeichen von Erstickung], und Renan Santos nannte Flávio "um cara completamente desqualificado, covarde, burro" [einen völlig unqualifizierten, feigen, dummen Kerl] [29]. Novos Romeu Zema erklärte sich gegen die PT, ohne Flávio zu nennen [29]. Bolsonaro sollte nach Goiânia reisen, um die Unterstützung von Caiado und dem gewählten Gouverneur Daniel Vilela zu formalisieren, mit einem möglichen Angebot des Ministeriums für öffentliche Sicherheit an Caiado [31]. Lulas Kampagne erklärte, sie werde daran arbeiten, die rund dreißig Millionen Wähler zu mobilisieren, die im ersten Wahlgang nicht abgestimmt hatten [27].

Brasilianische Geheimdienste und Quellen der Bundespolizei behaupteten eine mit den USA verbundene psychologische Operation, die darauf abzielte, die Wahlbeteiligung zu unterdrücken und Bolsonaro zu begünstigen, und die mit der Aussetzung der persönlichen Dienstleistungen der US-Botschaft in Brasilien in Verbindung stand [14][35][36]. Eine Quelle der Bundespolizei beschrieb eine Operation, die darauf abzielte, "to intervene and favor a candidate" [einzugreifen und einen Kandidaten zu begünstigen], indem Lula für ein Klima der Gewalt verantwortlich gemacht werde [36]. Über eine vorläufige Untersuchung einer möglichen US-Finanzierung politischer Aktivitäten in Brasilien wurde ebenfalls berichtet [40]. Der Präsident des Obersten Wahlgerichts, Nunes Marques, erklärte, die Geheimdienstberichte hätten bisher keine konkreten Beweise für ausländische Einflussnahme erbracht, und die Bundespolizei erklärte, sie habe keine Elemente gefunden, die die zunächst gemeldeten Risiken bestätigten [17][35]. Washington wies die Vorwürfe der Einmischung zurück [14].

Die Stichwahl wird auch als geopolitische Entscheidung dargestellt [38][40]. Flávio Bolsonaro hat ein Bündnis mit den USA versprochen und gesagt, er werde Brasiliens BRICS-Mitgliedschaft neu bewerten [38][41]. Lula erklärte vor den Vereinten Nationen: "巴西不是任何人的'后院'" [Brasilien ist nicht der Hinterhof von irgendjemandem] [38]. Analysten warnten, ein Sieg Flávios würde nicht unbedingt einen Bruch mit den derzeitigen Ausrichtungen bedeuten: Der ehemalige Diplomat Rubens Ricupero sagte, die Beziehungen zu China könnten sich politisch, aber nicht wirtschaftlich abkühlen, und der Professor der Staatlichen Universität St. Petersburg, Lazar Kheyfets, sagte, Flávio werde sich angesichts langfristiger Verträge wahrscheinlich nicht von den BRICS oder Russland entfernen [38][40].

Umweltforscher warnten, dass ein Sieg Bolsonaros den Schutz des Amazonas zurückdrehen würde [32][33]. Eine Analyse von Carbon Brief schätzte, dass Lulas Präsidentschaft seit 2022 mindestens 20.000 Quadratkilometer Wald gerettet hat [33]. Der Ökologe David Lapola von der Universität Campinas sagte, "the deconstruction of environmental policies and institutes can be done very, very quickly" [der Abbau von Umweltpolitik und -instituten könne sehr, sehr schnell erfolgen], und Claudio Angelo, Koordinator für internationale Politik beim Climate Observatory, sagte, Lulas Wiederwahl sei "the only thing standing between us and a wide destruction of the Amazon" [das Einzige, was zwischen uns und einer großflächigen Zerstörung des Amazonas stehe] [33]. Der indigene Anführer Wenatoa Parakanã vom Volk der Parakanã sagte, der Plan sei "to take care of our land, of the forest we still have left" [uns um unser Land zu kümmern, um den Wald, der uns noch geblieben ist], während Eindringlinge darauf warteten, dass die Regierung abtritt [32].

Reporter ohne Grenzen berichteten, dass KI-generierte Desinformation, einschließlich Deepfakes von Fernsehjournalisten, die falsche Ergebnisse verkündeten, während des ersten Wahlgangs weit verbreitet war und dass Maßnahmen des Wahlgerichts Inhalte erst moderieren, nachdem sie sich verbreitet haben, und es an Durchsetzungsmitteln mangelt [34]. OpenAI veröffentlichte einen Compliance-Plan, in dem dargelegt wird, wie das Unternehmen Desinformation auf ChatGPT bekämpfen will, einschließlich der Kennzeichnung synthetischer Inhalte [34].

Beide Kampagnen treten nun in drei Wochen Verhandlungen über Unterstützungen, Ministerposten und Wahlbeteiligungsstrategie vor der Abstimmung am 25. Oktober ein [27][31]. Bolsonaros Koalitionskoordinator, Senator Rogério Marinho, begann, Parteiführer für neue Unterstützungen anzusprechen, während die PSD-Führung ihre Mitglieder freistellte, individuell zu entscheiden [31]. Lula kündigte eine Strategie des "exposing his opponent's biography" [Bloßstellens der Biografie seines Gegners] an, während er auf Widerstand beim Aufbau einer breiten Front stieß [28].